En este trabajo se analiza el papel que juegan la competencia electoral, las condiciones macroeconómicas y las instituciones en la determinación de la deuda pública de México durante el periodo 1993-2024. Lo anterior se realiza por medio de un análisis econométrico de series de tiempo, en donde la deuda pública —medida a través de su saldo real, deflactado por el INPC— se constituye como la variable dependiente, mientras que las variables explicativas se agrupan en factores políticos —como los ciclos electorales, la ideología de los partidos en el poder, la alternancia partidista y el control partidista, operacionalizados como variables dicotómicas— y factores económicos de control —actividad económica, tasa de interés, tipo de cambio y precio del petróleo—. De esta manera, los factores económicos operan como variables de control que permiten aislar el efecto de los determinantes político-electorales e institucionales, dotando de mayor solidez a la prueba de las hipótesis planteadas. Los datos utilizados se obtienen del BANXICO, el INE, el INEGI, la SHCP y la U.S. Energy Information Administration. Ante la presencia de autocorrelación y heterocedasticidad, los modelos se estimaron mediante errores HAC de Newey-West. Los resultados muestran que el control partidista presentó un efecto negativo y significativo sobre el endeudamiento, mientras que el ciclo partidista del PRI mostró un efecto negativo no consistente; por el contrario, el ciclo electoral, la alternancia y el ciclo partidista de MORENA no resultaron significativos, y en el plano económico únicamente el cambio estructural de 2009 y el precio del petróleo presentaron efectos robustos. El propósito de este trabajo es evaluar la hipótesis de que los factores político-electorales e institucionales inciden de forma significativa en el comportamiento de la deuda pública, así como ofrecer evidencia empírica que contribuya a identificar la posible utilización oportunista de la deuda por parte de los actores políticos.